高杉

核心资产以外,市场有何亮点

2019-05-31 00:00:45

就像我们昨天说到的,增量资金看不到,短期行情有点无聊。纵观今天走势,依然波澜不惊,上午一度出现比较大的下探,题材股纷纷跳水,但下午又收窄跌幅。

从盘面上看,令无数人捶胸顿足的“核心资产”继续特立独行,海天味业站上百元;研究了好一阵的消费型医药“四大金刚”纷纷刷新高点。除了这些星星之火,亮点板块就几样,周期比较强劲的生猪板块,所谓的中国具备产能优势、具备一些定价权的大宗商品,提供些想象空间。今天的公众号我们就稍微说下这些板块。

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生猪板块进入价格兑现的驱动阶段

今天生猪板块龙头新希望创出了历史新高,说明前期分歧,混沌之后,资金在持续关注这个板块。

那么我们说猪周期,从国内外的经验来看,它是养殖利润周期变化引发的整个产能的周期。产能的周期无非就是能繁母猪的存栏周期。历史上我们看到,美国的生猪产业在90年代规模化加速之后,它的生猪盈利依然维持周期性波动,中国也是不例外的。

其实生猪存栏是决定了一定时间内的生猪供给产能,能繁母猪的数量是决定了十个月之后的猪肉的供给量。那么仔猪价格能够影响到能繁母猪的数量,如果仔猪出现亏损,那么散户必将淘汰一批能繁母猪。另外一个就是所谓的生猪价格和主要饲料价格的猪粮比问题。

生猪存栏比

在之前一个多月的预期混乱期,关于生猪消费下降程度,以及鸡蛋白质对猪肉的替代问题不绝于耳。然而,终端草根调研和历史数据看,都不支持这种猜测,猪周期和鸡周期压根没关系!

猪鸡比价与猪周期

之前生猪类股票的上涨,更多的反映是一种对于产能收缩、猪周期见底的一种预期。因为3月份猪价是涨过一次,但是春节前的价格普遍是比较低迷的。而四五月价格的下跌,更多的是几方面的因素:

一方面是两广地区的抛售;

一方面是淡季的时候,市场对非洲猪瘟后消费端的下降,以及生猪存栏量的下降,到底哪个影响更大,大家心里都没有底。

从专家对于市场终端的调研来看,未来生猪的缺口可能有30%,而消费的下滑大概是15%左右。那么参考历史上禽流感对禽类消费的影响来看,可能后期非洲猪瘟对猪肉消费的抑制作用会逐步地减少。

猪肉与鸡肉消费量走势图

而随着进入第三季度,它对应的是前期下降非常快的生猪存栏,那么后续的生猪价格可能出现一个快速的上涨。这就是近期生猪类股票又逐步重新回归强势的一个主要动因,就是市场将用事实的数据来证明周期就是周期,它不以人的意志为转移。

2

石油板块上涨与基本面无关

对于油服板块,去年下半年因国际油价上涨引发钻井量增加,相关公司的业绩也出现好转而股价也同步上涨。但是炒作一波之后,油价下跌拖累股价表现,到现在都没有缓过来。

不过,今天石油板块却逆势上涨,惠博普、贝肯能源等多股涨停,原因来自于傅成玉关于能源安全的讲话,其实跟基本面关系不大。

从下面的数据可以看到,北美的油气公司现金流依然很差,近期钻井数量呈现小幅度下降的趋势。

页岩油公司资本开支也在收紧,两大油服巨头斯伦贝谢和哈里伯顿要勒紧裤腰带。

因此,消息面的刺激,加上这个板块目前处于超跌的状况,市场也找不到新的热点承接资金,所以资金大举涌入炒作,但是现在市场成交量不足,信心也不高,没有基本面改善的刺激,持续性需要打一个问号。

3

有色金属板块炒作各有原因

今天稀土永磁板块出现比较大的分化,但有色金属的其他细分领域却有比较大的上涨,比如铝、锗、钨等。

对于锗和钨的相关个股上涨,其实是稀土永磁概念炒作的扩散而已。

电解铝概念股焦作万方这两天涨得不错,这可能跟近期爆发的事故和不断下降的库存有关。

5月26日 ,河南神火煤电股份下属永城铝厂电解四车间 4003#电解槽发生侧部漏炉,高温液铝流入电解槽下部,引发火灾。目前,永城铝厂在产的 25 万吨产能已暂时停产。

兴业证券统计数据显示,电解铝库存在持续下降。

正海磁材、中科三环、宁波韵升等钕铁硼公司的上涨则和炒稀土库存升值和新能源有关。

按行业规律HEV:每辆比传统汽车多用钕铁硼3 公斤左右钕铁硼(用在电机);

EV:如使用稀土永磁电机作为发动机,每辆需多用钕铁硼5-10 公斤。

但是今年下半年新能源汽车补贴退坡之后,销量大概率不达预期,可能在150万台,对稀土的拉动很小,企业势必因产能利用率偏低而利润不佳。

4

最后说一下,现在市场虽说很平淡,大家感觉也很弱,没有什么成交量。从基本面来看,昨天也说了泛善可陈,只能聚焦景气!但从技术上的角度来讲,A浪的下跌对应的B浪的反弹不可能只有两三天,幅度也不可能只有这么低,只能说反弹不是已经结束了,而是还没有来。

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