高杉

如果G20有利好...

2019-06-27 23:00:09

是的,为了生活,我又出差调研了…

因为近期出差比较多,导致微信内容暂停了更新,没能及时和喜欢我的粉丝们交流,实在抱歉。今天,我就抽空和大家交流一下近期大盘的观点,希望对大家近期的操作有所助益。

市场反弹符合此前文章预期

之前的文章中,我们一直强调,市场肯定会有反弹,这主要是基于技术性的走势以及市场的感受(戳这里→ 6月A股展望:技术反弹 修复信心)。5月份各种利空袭击,市场并没有出现更大的下跌;核心资产和龙头品种虽有回调,但之后它们继续挑战了新高。于是,我们看到近期市场反弹,并一度站上了3000点。

同样的,虽然今天成交量没有继续放大,但热点有所扩散,由大消费和大金融的核心资产开始往跟科技相关一些细分行业的龙头去扩散。

市场消息面正在变暖

我们觉得,市场本身对G20是没有什么过高预期的。我们最近对黄金的判断以及对反弹以及后期经济形势的判断,都是基于这样一种推演。

看涨黄金价格
看好双供给侧下的经济前景

美国近期在各种事件应对上表现得有些虎头蛇尾,之所以态度发生变化,主要还是与不断走弱的国内经济以及比较严重畸形的贫富差距的分化有关。

在贸易争端当中,美国的既得利益阶层也没有得到什么利益,反而受损了,因为本身全球供应链的委外加工,尤其是像亚洲委外是美国跨国公司所主导的。

同样都是发达国家,那么德国其实还是达成了老板工人以及政治家之间的一个巧妙的平衡。不管是劳工收入的增长,还是企业的利润,亦或是政府的稳定性和社会福利,都保持得比较好。而美国,这20年来,它的分配不断倾向于富裕阶层。

1985年以来德国工资上涨30%,而美国只有6%,2000-2010年德国累计2万亿美元顺差,美国逆差7万亿。德国制造业就业人口比例20%,美国9%。

临近大选,美国经济数据全面向下,选情的背后既有民众也有大老板,现在既得利益者被侵害,势必影响特朗普的大选连任。

另一层面,中国的社会分配正在系统性开始向劳动者报酬去倾斜,只是这个过程中房价涨得比较多。正是因为劳动报酬占比提升的变化,近几年我们的消费也迎来系统性的业绩上升及估值抬升。

值得一提的是,中国制造占了沃尔玛全球六千家供应商的80%,成本控制竞价,美国公司主动将供应链转移到亚洲。全球分工更明确,离了谁都不行。

因此,从现在情况看,美方对各种问题(华为、关税、伊朗等问题)做出的态度没有以前那般的强硬,我觉得这对市场是一个积极的作用。今天这个作用开始体现出来,大家想在受打压的科技股上有所斩获,恰好部分公司也公布了中报预增的利好。

G20即使有利好 市场也难有大表现

那么一旦G20谈好了,市场会不会就能快速向上呢?我们觉得也比较难。

总体上我们觉得这里还是abc的二浪当中的B,但是为什么会有C。

第一,第三季度的总体经济并不好,可能中报又面临了一些业绩不达预期或者地雷的考验;

第二,市场总体并没有太多的增量资金。

基于市场可能在第三季度经济见底企业盈利见底的逐步预期明朗化下,经过一个夯实底部的调整之后,今年的第四季度乃至明后年可能是一个比较好的行情。

上次文章我们说了,市场不会再坏了。目前看来,主力资金都是围绕金融+消费等白马进行来回操作,我们也看到不断有白马股创出新高。资金扎堆绩优龙头股,这也是我们此前一直表达的观点。

现在看的话,如果周末G20出现谈判缓和的信号,那么短线的市场除了围绕白马股进行之外,科技股比如5G、AI等里面有中报业绩预增预期的个股可能也会有机会。就像今天沪电股份、深南电路、立讯精密都出现了上涨。

市场不那么恐慌了,部分绩差股也会有挣扎,但可能过程不会很长。

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