杨晓磊

“风格转换”已然在路上,为什么说现阶段的A股更像16-17年?

2020-08-22 20:00:29

自我们在7月底正式提出“市场酝酿风格转换”的可能性以来,8月至今市场风格已然发生了较大变化。首先从指数层面来看本月至今上证指数颇为意外的成为了领跑指数榜的“优等生”,而上半年大放异彩的创50指数以接近7%的跌幅静陪末席,单月与上证指数之间的差额接近10%,为历史所罕见。

即使从基金角度来看也是如此。上半年1400只主动偏股基金平均收益率高达33%,而8月以来主动偏股基金中位数回报率仅为-0.21%,而净值涨幅跑赢上证指数的基金产品仅为296只,占比仅有20%出头。这些数据或许都说明当前市场大部分投资者的持仓都没有做好“应对风格转换的准备”。

而我们自8月以来大幅减仓医药、科技基金,大幅增配保险基金的原因何在?相信你会从以下这张10年期国债到期收益率的比较图以及近期资金市场利率的走向看出一些端倪。其中尤以Shibor隔夜拆借利率为甚,在3月中旬Shibor隔夜拆借利率一度低于1%,而现如今已大幅上涨至2.258%,与资金面极度宽松的3月不可同日而语。

为了帮助大家进一步理解当前市场发生“风格转换”的可能,我们还特别准备了以下节目视频,相信可以为您起到“答疑解惑”的作用

附过去半年的“神作”
19年12月22日 《畅想中国式慢牛》
20年1月1日 《宽松之下无熊市,降息或在春天里》
20年2月2日《投资中终究是属于“乐观者”的游戏》
20年2月4日 《未来5年国内最好的投资资产是什么》
20年2月28日 《“成长股牛市”结束了吗?》
20年3月8日 《面对“史无前例的大宽松”,我们该如何进行资产配置》
20年3月22日 《这是“最坏的时代”,也是“最好的时代”》

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