高杉

  • 高杉丨2021年展望:从碳中和到新周期归来

    岁末年初,各大券商机构都在总结今年,展望明年。我们也不免俗。日前,浙商证券年度策略会召开,我们受邀做了分会场分享买方角度的2021年投资策略。今天周末,稍微简单梳理一下,以飨读者。对于资本市场的研究,我们一直相信周期、相信常识,从宏观视角出发,以微观落地;寻找驱动社会和经济进步的核心力量——最核心赛道;通过现金流反转+ROIC结合做自下而上的量化基本面分析。回顾过往,2019年我们提出“从凝视深渊

    2020-12-26 admin

  • 高杉丨分歧中拥抱确定性

    历史不会简单重复,却也一直在重复相同的故事。回顾历史,不是为了从成功中寻求慰藉,而是为了总结历史经验、把握历史规律,增强开拓前进的勇气和力量。回顾是为了更好地前行,资本市场更应该如此。于是,最近复盘A股历史的走势过程中,发现一些非常有意思的现象。1政治局会议定调明年政策基调当前的大宗商品,尤其是与国内需求相关的这些商品价格的走势和2016年极其类似,都是在没有库存情况下,供需错配导致价格上涨。只不

    2020-12-16 admin

  • 高杉丨市场仍处于一致预期蜜月期

    经济数据决定资本市场的波动,国内外市场都是如此。本周五,美国道琼斯、纳斯达克、标普500三大指数上涨,再创新高。英国富时100、法国CAC40指数也创下反弹新高。A股沪指周三时候也创出了年内新高。资本市场新高的背后是全球经济的逐步好转。1全球经济加速复苏全球经济加速复苏,目前无论是国内的经济数据,还是国外的经济数据都是一片造好。全球制造业PMI创了33个月的高点,美国居民的住房自主拥有率也迅速提高

    2020-12-06 admin

  • 高杉丨均值回归从不缺席

    市场不是屁股决定脑袋,做时间的朋友还得经得起均值回归。一边是指数跌不下去,反而时不时地向上突破,最近表现最突出的主力板块就是金融股,周五又轮涨了大行且涨势凶猛。另一边是成长股的持续低迷,尤其是大家比较看好的一些股票频繁出现破位下跌,之前是医疗为主的公司,现在几乎各行各业多多少少都受到了流动性冲击的波折。正如我们近期一直强调看好顺周期板块一样,市场资金一直在其中轮动,今天你方唱罢,明天又轮到我登场。

    2020-11-29 admin

  • 高杉丨周期上行动能依旧

    新的一周,新的消息,旧的市场。这周末发生了一些比较重要的消息,对市场也产生了一定的影响,不过从昨天A股的盘面看,资金依旧青睐周期股,科创50ETF的上市也没能真正提振科技股,反而在歌尔股份、立讯精密的下跌拖累下,与主板走势分道扬镳。近期以医药、科技成长股为代表的创业板走势明显弱于主板,这个弱会持续多久呢?1宏观经济稳步复苏其实疫情发生的时候,我们就认为这等于给了我们一次新的经济周期,只不过这次美林

    2020-11-17 admin

  • 高杉丨风险事件落地,A股仍存向上突破的可能

    本周牵动市场的两件大事都出现了戏剧性的变化,蚂蚁金服被上交所暂停,国内都预测会连任的特朗普意外失败。市场就是如此,不以人的预测为标准路线,在未最终落地之前,一切都会有变数,一切皆有可能。1拜登当选美国总统的影响中国投资者吃了很多次瓜之后,美国大选暂告一段落。根据福克斯、美联社、CNN等媒体的初步统计数据,在2020年美国大选中,民主党总统候选人拜登已经获得当选所需的270张选举人票。而最新的数据则

    2020-11-08 admin

  • 高杉丨汽车行业拐点已至,未来发展可期

    每一次危机,都隐藏着机会,危机越大,机会越大。新冠肺炎疫情横扫全球的2020年,中国汽车产业在这场危机和磨炼中率先突围、脱颖而出,不仅成为拉动中国工业增长的“火车头”,也为全球汽车产业和全球经济复苏注入提振剂。中国已成为目前全球惟一连续数月保持增长的汽车市场,中国汽车产业也成为最早走出疫情阴霾、有序步入正轨的先锋。中国汽车工业协会显示,9月我国汽车产销量分别达252.4万辆和256.5万辆,环比增

    2020-11-02 admin

  • 高杉丨三季报业绩改善上寻找机会

    让市场提心吊胆的上市公司财报披露季终于结束。1上市公司盈利加速向上整体A股前三季度累计净利润增速-7%,扣掉金融和石油石化之后的增速是-1.6%,不过单季度利润同比增速相当高,整体是17.8%,扣掉金融和石油石化之后是21.1%。我们总体上认为,一方面由于成本端的优势,第三季度是有所体现,我们投资的很多公司都能够看到它的收入端扩张,同时成本端并没有快速扩张,那么利润率扩大了,这典型体现在一批公司身

    2020-11-01 admin

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